РынокБизнес

«ВТБ» – подходящий момент для «входа»

| 07.03.2019

«ВТБ» – подходящий момент для «входа»

Аналитики ГК «ФИНАМ» актуализировали оценку акций ПАО «ВТБ» - второго крупнейшего банка России с объемом активов около 15 трлн рублей. После существенного снижения котировок в прошлом году акции стали интересны ценой, и по ним подтверждается рекомендация «Покупать» с потенциалом роста свыше 32%...

Аналитики ГК «ФИНАМ» актуализировали оценку акций ПАО «ВТБ» - второго крупнейшего банка России с объемом активов около 15 трлн рублей. После существенного снижения котировок в прошлом году акции стали интересны ценой, и по ним подтверждается рекомендация «Покупать» с потенциалом роста свыше 32%.

За год банк заработал 179 млрд руб., что на 49% выше относительно предыдущего года, но результаты неоднозначны. Эффект роста был получен главным образом за счет единоразового дохода от продажи ВТБ Страхование в размере 54 млрд руб. Эмитент также отразил убыток 17 млрд руб. от дочерней компании на Украине и обесценения инвестиций в «Мосметрострой» на 12 млрд руб. Доходы от кредитования показали умеренный рост 5,8%, комиссии сократилась на 5,6% на фоне ухудшения результата в подразделении CIB на 8,4% и в розничном бизнесе на 36%, где снижение произошло из-за смены стандартов учета некоторых операций.

Балансовые показатели продолжают демонстрировать здоровую динамику с небольшим улучшением качества активов. На баланс оказало влияние изменение отражения результатов Почта Банка, без этого эффекта депозиты выросли на 6,8%, кредиты gross – на 4,2% с увеличением корпоративного кредитования на 1,6% и розничного на 12,2%. Доля просроченных кредитов снизилась за последний квартал с 6,9% до 5,7%, покрытие резервами повысилось до 112,0%.

Глава ВТБ ранее сообщал, что на фоне ужесточения требований к капиталу банк может сократить норму выплат до 15% по итогам 2018 года. При отсутствии экономических шоков этот вариант аналитики считают маловероятным, так как введение надбавок по нормативам будет поэтапным до конца года, и в итоге у банка будет финансовая возможность выплатить больше 15%. Дивиденд за 2018 год, по оценкам, составит 0,00195 руб. на акцию с доходностью 5,4% к текущей стоимости бумаг при выплате 30% прибыли по всем типам акций.

«Мы снижаем целевую цену до 0,047 руб., но подтверждаем рекомендацию “Покупать”, исходя из апсайда 32%. В инвестиционном профиле Группы ВТБ есть потенциальные слабые места – ожидания снижения дивидендов в этом сезоне, неоднозначные результаты по прибыли за 4К18, но мы считаем, что эти риски уже отражены в стоимости акций, и на текущий момент акции VTBR интересны ценой», - говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых.

Владислав Исаев

Инвестиции

Журнал:


Поделиться:

ВКонтакт Facebook Google Plus Одноклассники Twitter Livejournal Liveinternet Mail.Ru

Также по теме

Мысли вслух

Сейчас мы вступаем в следующую фазу выздоровления и восстановления, но гибридный мир никуда не денется
Почему бы при «смартовании» цели не подумать о некоторой геймификации?
В России опрос показал: 48% составляют технооптимисты, а больше половины – технофобы и техноскептики.

Компании сообщают

Мероприятия

RuCode Festival
ОНЛАЙН
01.04.2021 — 25.04.2021
EXPO - RUSSIA UZBEKISTAN 2021
ОНЛАЙН
01.04.2021 — 31.05.2021
XI Международная конференция MobiFinance-2021
Москва, 1-й Зачатьевский пер., д. 4 (Event-холл «ИнфоПространство»)
Бесплатно
13.04.2021
Технологии и доверие: защита подлинности и идентификация – 2021
Москва, Новинский бульвар, 8, стр. 2, «Лотте Отель»
15.04.2021
9:00