16 дверей «Связьинвеста»
Аналитики инвестиционной компании «ФИНАМ» определили потенциал роста совокупной капитализации компаний «Связьинвеста» на 12-месячную перспективу на уровне 8%, заявив, что это делает возможным инвестиции в госхолдинг.
В преддверии официального объявления коэффициентов обмена акций МРК на обыкновенные акции «Ростелекома» аналитики ИК «ФИНАМ» провели исследование, результатом которого стал прогноз цен, на основе которых будут определяться коэффициенты конвертации. Сравнение расчетных цен с текущими рыночными котировками позволило оценить потенциальную доходность инвестиций в акции МРК и «Ростелекома». Расчет справедливой стоимости МРК и «Ростелекома» производился с применением единой ставки дисконтирования, которая призвана отразить единство рисков объединенной компании, отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Эльдар Вагабов: «Расчет коэффициентов обмена обыкновенных акций МРК производится с учетом результатов двух методик: оценки справедливой стоимости компаний на базе свободных денежных потоков, а также метода рыночных цен, при котором в расчет принимаются средние котировки обыкновенных акций МРК за ряд последних месяцев. Результатам двух методик были присвоены веса в 75% и 25% соответственно». При расчете целевой капитализации «Связьинвеста» аналитики «ФИНАМа» учитывали потенциальную величину синергетического эффекта от объединения в $1 млрд.
«Войти в капитал холдинга можно 16 различными способами, купив обыкновенные или привилегированные акции «Ростелекома» и МРК, - констатирует г-н Вагабов. – В зависимости от объявленных коэффициентов обмена, доходность этих стратегий в перспективе одного года будет разной – от 21%-ого убытка до прибыли в 52%».