Микроэлектроника уходит под контроль «Сбера»: зачем АФК «Система» продала долю в ГК «Элемент»

Сделка, в рамках которой АФК «Система» продала свою долю в ГК «Элемент» — производителе электроники и микроэлектроники, — была формально закрыта в конце прошлого года, узнал «КоммерсантЪ». При этом, по словам источника издания, окончательное завершение возможно лишь после снятия ряда оговорок, которые стороны рассчитывают урегулировать до конца января. Стоимость пакета АФК «Система» в «Элементе» оценивается приблизительно в 24 млрд руб., тогда как совокупная оценка всей группы превышает 50 млрд руб.

В собственность «Сбера» переходят почти все активы, входящие в периметр группы «Элемент». Единственным исключением станет «Корпорация роботов», которая останется под контролем АФК «Система». После завершения всех формальностей предполагается, что производственные предприятия «Элемента» будут переданы под управление одной из «дочек» «Сбера». Именно на ее базе в дальнейшем планируется сформировать более крупный отраслевой холдинг, в который могут войти и другие компании микроэлектронного профиля.

Источники на рынке называют среди потенциальных объектов для последующих приобретений «НМ-Тех», а также ряд других разработчиков и производителей микроэлектроники. С учетом государственных приоритетов и заявленных сроков по созданию нового масштабного игрока в отрасли объявления о новых сделках могут последовать уже в ближайшие месяцы.

Перевод активов «Элемента» под управление «Сбера» должен быть завершен в течение двух–трех месяцев. В результате ПАО «Элемент» как самостоятельная структура будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структурам финансовой группы.

Не исключается и обновление управленческой команды. Часть нынешних менеджеров «Элемента» может не войти в руководство нового холдинга. Формирование управленческого состава будет происходить с учетом интересов государства, ориентированных на более динамичное развитие микроэлектронной отрасли. Поиск кандидата на пост руководителя новой компании ведется с осени.

О том, что АФК «Система» ведет переговоры о продаже своей доли в «Элементе» «Сберу», стало известно в сентябре. Тогда участники финансового рынка указывали, что одной из ключевых мотиваций для АФК могло быть стремление снизить долговую нагрузку, объем которой приближался к 1,5 трлн руб.

Финансовые показатели «Элемента» в первом полугодии 2025 года демонстрировали негативную динамику. Выручка сократилась на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 16,1 млрд руб. Чистая прибыль снизилась почти наполовину — до 2 млрд руб., показатель EBITDA уменьшился на 36%, до 3,6 млрд руб., а рентабельность по EBITDA опустилась с 28,2% до 22,3%. Соотношение чистого долга к EBITDA выросло с 0,2х до 0,7х.

В целом эксперты сходятся во мнении, что переход микроэлектронных активов под контроль крупной финансово-технологической группы отражает общую логику государственной политики в отрасли. Создание масштабных вертикально интегрированных игроков рассматривается как необходимое условие для ускоренного развития микроэлектроники, привлечения значительных инвестиций и достижения технологического суверенитета. Специалисты отмечают, что без консолидации ресурсов, долгосрочного финансирования и связки с крупными цифровыми и ИИ-проектами выполнение целевых показателей отраслевой стратегии в заявленные сроки практически невозможно, поэтому усиление роли системных корпораций в этом сегменте считают закономерным шагом.

Update 23.01.2026: "Ростех сохранит свою долю 41,66% в ПАО «Элемент» на фоне вхождения Сбера в капитал этого производственного актива", сообщили в пресс-службе госкорпорации.